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SÃO PAULO - O início de testes de exploração em uma área do pós-sal e a aquisição de 30% do campo de gás natural Itaú na Bolívia foram anunciados nesta quinta-feira (15) acerca das atividades da Petrobras (PETR3, PETR4). As notícias dividem as opiniões do Itaú BBA, que se mostra receoso sobre a parceria da estatal no exterior.

Em busca de reservas adicionais para garantir o fornecimento de gás através do gasoduto Bolívia-Brasil, a Petrobras firmou um acordo para garantir o fornecimento até 2019, segundo a imprensa local. A dupla de analistas Paula Korvarsky e Diego Mendes, aponta que as reservas do país vizinho apresentam problemas de produção e falta de investimentos, devido a questões políticas e outros investimentos mais atrativos. Desta forma, não vêem a decisão como a mais coerente.

"Observando todos os projetos de gás que deverão entrar em produção no Brasil, no pré e pós-sal, a importância de fornecimento de gás boliviano diminui, e seria melhor se a Petrobras deixasse esse mercado pelo gás brasileiro", opinam os analistas, por meio de relatório. 

Por outro lado...
A Petrobras anunciou, desta vez no reservatório da Bacia de Campos, um teste de longa duração para explorar áreas ao redor de campos em que a produção começa a diminuir. O programa aproveita a infraestrutura que a empresa já possui e a capacidade ociosa para aumentar a produção a custos baixos. O volume estimado a ser obtido é de 24 mil barris diários de petróleo na reserva de Carimbé.

"Apesar dos volumes projetados serem pequenos, em uma base individual, vemos este fato como uma boa iniciativa da Petrobras", dizem Mendes e Paula. Eles veem o a exploração como forma de trazer retorno e geração de caixa mais altos, através do incremento da produção.

Recomendação
A corretora mantém a recomendação de market perform (desempenho em linha com a média do mercado) para a Petrobras. O preço-alvo para as ações preferenciais da companhia é de R$ 40,40 para o final de 2011, o que sugere um potencial teórico de valorização de 59% frente ao último fechamento.